印度企业加速“走出去”的主要原因与主要措施 *

                                                                文富德 **

[内容提要] 在经济全球化浪潮中，近年来，无论在经济繁荣时期，还是在国际金融危机之中，印度企业逐渐转变经营概念，凭借逐渐积累起来的雄厚经济实力和先进技术实力，在政府的大力支持下，加速了走出去的步伐。它们以优势产业为突破口，以国家需要为重点，以收购股份为方式，在国际投资市场上干得有声有色。这在一定程度上为试图走出去的中国企业提供了某些有益的启示。

[关键词] 印度企业；加速；走出去；颇具特色

[中图分类号] F135.15 [文献标志码]  A   [文章编号]  1004—1508（2009）02

印度企业“走出去”有较长历史。但作为发展中国家，长期以来，印度企业对外投资并不多。1990年代后期以来，随着经济加速增长，政府逐渐放松对外投资限制，印度企业对外直接投资一直呈增长趋势，主要集中在制造业和信息技术领域。进入21世纪以来，印度企业加快“走出去”步伐，通过合并及收购等方式向海外扩展，其中信息技术产业对外直接投资增长最为迅速。联合国贸发会投资部门发展人卡尔·P·邵万特说，“印度公司竞争力的增强及印度公司向全球发展的兴趣推动了印度对外直接投资的增长。这种全球发展的兴趣主要集中在与信息技术有关的服务业和制药业。[①] 实际上，印度企业海外收购也向石油、钢铁、银行等诸多领域扩展，使印度企业在国际市场的活动有声有色。因此，印度企业加速对外投资的原因和做法值得研究，以便为准备走出去的中国企业提供某些必要的参考。

一、             印度企业加速走出去

上世纪50年代，印度对外汇严格控制，限制企业以现金对外投资，只有大财团才有能力以成套设备方式在外设厂或与当地资本合营。印度开展对外投资活动主要是塔塔财团和比拉财团，马法特拉尔、辛哈尼亚、塔帕尔、基洛斯卡、奥比罗埃等财团也开始进行对外投资。其大部分投资分布在东南亚和非洲，主要部门为纺织、人造纤维、造纸、机械、油脂和食品加工等，小部分投在欧美餐饮、旅店和汽车零件等行业。那时，印度企业对外投资发展不快，到1995年底它们在国外开业企业总共只有185家，投资额为22﹒2亿卢比。这主要与当时经济发展水平和政府政策直接有关。从1950年代初期到70年代末期30年中，印度经济年均增长率仅为3﹒5%；1980年代实行经济政策调整，印度经济年均增长率才提高到5﹒6%。长期以来，印度对外贸易连年出超，国际收支经常逆差，导致印度卢比不断贬值。到1990年代初期，印度还发生独立以来最严重的国际收支危机，造成卢比大幅度贬值；加上国际收支赤字居高不下，政府长期实行严格外汇控制政策，严重影响了印度企业对外投资的积极性。

从1990年代初期起，印度坚持实行以私有化、自由化、市场化和全球化为导向的经济改革，有效地促进印度经济增长，1990年代年均经济增长率提高到6%。进入21世纪后，印度经济加速增长，人民收入水平不断提高。在消费需求强劲增长的带动下，印度制造业出现加速增长态势，公司利润大大提高，不少一流公司收益增加25%-30%。为增加赢利能力，许多印度制造商抓紧时间进行重组，采用高技术和降低成本，力图提高生产效率。印度银行放款利率下降也使其大为受益。随着经济快速增长，许多印度公司利润迅速增加，涌现出一批新经济财团。列入《福布斯》10亿美元以上全球富豪名册的印度富豪从2001年4人增加到2002年5人、2003年7人和2004年9人；2007年猛增为53人；其财富总额为3409亿美元，占当年印度国内生产总值31%。在福布斯最新富豪排行榜中，有4位印度亿万富翁名列前八，拉克西米·米塔尔450亿美元列第4名、穆克西·安巴尼430亿美元列第5名、安尼尔·安巴尼420亿美元列第6名、K·P·辛格300亿美元列第8名。

1990年代后期以来，印度企业对外直接投资呈增长趋势，投资总额从1996年6亿美元增加到2003年51亿美元，主要集中在制造业和信息技术领域。随着公司实力逐渐增强，进入21世纪以来，许多印度企业加快对外直接投资步伐，逐渐成为跨国公司。2001-2003年印度企业每年对外直接投资11亿美元，2003-2004年度增加到15亿美元，对外投资总额达到66亿美元。印度企业在海外掀起一阵收购浪潮，通过合并及收购等方式向海外扩展，其中信息技术产业对外直接投资增长最为迅速。“印度公司竞争力的增强及印度公司向全球发展的兴趣推动了印度对外直接投资的增长。这种全球发展的兴趣主要集中在与信息技术有关的服务业和制药业。[②] 实际上，印度企业海外收购也向石油、钢铁、银行等诸多领域扩展。仅2003年前10个月，印度企业海外收购就有29起。印度企业海外收购数从2003年的305起增加到2004年316起，收购金额增加1倍多，达93亿美元，前10位收购项目发生在美国、欧洲、俄罗斯、澳大利亚、法国和新加坡等地。[③]

2007年美国次贷危机发生以来，即使是2008年国际金融危机爆发以来，有印度学者也乐观认为，全球经济危机对印度的机遇大于风险，重要机遇之一是，印度公司可适时收购海外优质资产。印度企业抓住机遇，掀起一股海外并购热潮。在汽车机械行业，2007年塔塔汽车买下韩国大宇卡车业务、西班牙大巴公司、德国汽车零件公司。2008年塔塔集团以23亿美元从福特汽车集团购得路虎和捷豹两个知名汽车公司品牌；4月马亨得拉公司联合印度工商信贷投资银行收购欧洲最大汽车齿轮生产企业之一—Metalcastello S.p.A 100%股权；塔塔汽车公司买下日产公司在南非比勒陀利亚的生产工厂；印度锻造公司收购法国汽车零部件锻造企业Sifcor公司89％股权；塔塔汽车和日立建筑机械合资Telcon公司买下西班牙建筑机械公司Comoplsa Lebrero 60%股权等。在钢铁冶金行业，2008年印度国家铝业公司计划出资近百亿美元，在伊朗、沙特、南非和印尼等国新建炼铝厂和电力项目，与伊朗ALPHA铝业公司合资兴建15.5万吨铝熔炼厂；投资30亿美元与沙特Kanoo集团等合作新建50万吨铝熔炼厂和5000MW电厂项目；与塔塔非洲公司共同投资21亿美元建立炼铝厂和1250MW电厂项目；在印尼投资21亿美元新建50万吨铝熔炼厂和13亿美元建1250MW电厂项目；印度JSW钢铁公司拟并购美国联合煤炭公司UCC和其他燃料公司；塔塔钢铁集团与越南钢铁公司和越南水泥工业公司总投资50亿美元建立合资钢铁企业，塔塔集团占65%股权；[④] 塔塔公司与澳大利亚Riversdale公司联合建设东南非焦炭项目，斥资8850万美元获得该项目35%股份和40%煤炭产量；其将在今后3-4年中投资15亿美元，与科特迪瓦国有Sodemi公司联合开发西非宁巴山（Nimba）铁矿石资源。在金融服务行业，2007年印度Firstsource Solutions 公司以3﹒3亿美元价格收购全美最大从事保健业收入循环管理外包业务公司之一的MedAssit公司；印度艾莎海运公司购买保加利亚海运公司；2008年印度软件服务企业3i Infotech 公司斥资1亿美元收购美国主要提供银行业金融与保险服务的Regulus公司；印度Videocon集团有意竞购摩托罗拉价值35-40亿美元手机业务；印度Religare斥资1﹒11亿美元收购英国Hichen Harrison公司86.6%股权； 在生物医药行业；印度Jubilant Organosys 以2﹒55亿美元现金收购加拿大Draxis Health公司等。[⑤]

2007年印度企业并购价值约701﹒4亿美元，战略并购占511.1亿美元，其中塔塔公司与Corus公司、沃达丰与日立、Hindalco与Novelis并购额占一半以上。2008年上半年，印度企业收购英国企业达20家，金额达15﹒2亿美元，英国成为印度企业海外收购涉案金额最多的国家；印度企业海外购买数量最多的是美国企业，达到41家，金额为9﹒3亿美元。[⑥]尽管金融危机形势严峻，但2008年下半年印度企业并购势头强劲，金额不减，成为经济亮点。2008年11月份印度企业并购金额达34亿美元，比10月份21﹒3亿美元明显上升，比去年同期8﹒5亿美元增长300%。前11个月印度企业并购总数仍达到433个，并购总金额320亿美元。如果将资产贬值因素考虑在内，这些并购案与2007年全年510亿美元并购金额相当。[⑦] 据英国Oxford Intelligence研究报告显示，印度正在成为全球FDI主要来源国，预计印度企业海外直接投资在未来五年中保持年均15%增长速度。目前，其首选地为英国，其后分别是阿联酋和中国，同时北美国家也逐渐成为其重要地点；其以收购兼并和直接投资为主，涉及领域主要包括IT、软件、生命科学、商务服务、食品饮料、钢铁等行业。

二、印度企业加速走出去的原因

近年来，印度企业对外投资之所以出现加速发展的态势，主要原因可概括如下。

1、印度企业实力雄厚。独立后，在政府高度保护下，印度企业缺乏竞争压力和改进技术、提高效率、降低成本的动力。1990年代开始的经济改革，印度逐渐取消各种保护性税收政策和制度限制，外国投资领域不断放宽，使印度企业在国内市场直接面对外国同行竞争。许多印度公司公司担心自己被跨国公司竞争冲垮。为应对激烈竞争，并使自己在激烈竞争中站稳脚跟，许多印度企业采取各种措施，增强市场竞争力。有些企业抓紧进行技术改造，把高新技术运用于企业生产，提高企业生产技术水平；有些企业抓紧进行管理改革，精简机构，裁减人员，降低成本，提高效率；有些企业抓紧进行生产重组，大幅度降低管理成本，增强企业生产能力；---。如印度锻造有限公司，2000年还在为能否在激烈市场竞争中生存下去发愁，但经过几轮重組，精简机构，削减冗员，压缩库存，降低成本，公司业务蒸蒸日上，为企业开拓新市场、扩大生产规模提供了充足资金。印度企业通过采用高新技术和加强组织管理，降低生产成本并提高生产效率，增强了竞争力。21世纪以来，印度制造业快速增长，不少一流私营公司收益增加迅速。美国所罗门美邦发表的印度经济报告认为，印度实施经济改革十年多来，一流企业状况从未像现在這样好。随着经济快速增长，许多印度公司利润迅速增加，实力不断增强。到2007年末，信实工业集团公司市值5﹒23万亿卢比，塔塔集团市值3﹒20万亿卢，安尼尔·安巴尼ADAG集团市值3﹒03万亿卢比；前十位企业市值总和超过200亿美元，其它大企业有巴提、AV·比拉、维丹塔、OP·金德尔、阿达尼和维普罗集团等。2008年41家大型企业纳税额占印度政府税收总额的10%，其销售收入和市值分别多达68440亿卢比和107188.4亿卢比。[⑧] 2008年，印度石油公司、信实工业公司、巴拉特石油公司、印度斯坦石油公司、塔塔钢铁公司、印度石油天然气和印度国家银行等7家印度企业入选财富500强企业。一些实力强大的印度企业，特别是汽车、制药和软件等行业一大批私营企业，已具备参与国际竞争的实力。他们转变经营理念，把目光瞄准海外市场，在印度经济发展史上掀起一股前所未有的海外收购和投资热潮，显示其在日益激烈的国际竞争中，主动进军全球市场，与跨国公司一争高下的雄心与实力。除一些大型财团外，甚至一些新兴公司如兰巴克西药业、雷迪博士实验室、巴贾杰摩托车、桑德拉姆工业公司等，都是声誉鹊起的跨国公司。

印度企业走出去，也是为进一步增强其参与国际竞争的能力。印度锻造有限公司收购德国卡尔﹒培丁豪斯公司，一跃成为全球第二大锻造集团。印度信息系统技术公司以2300万美元购买澳大利亚专家咨询服务公司，使其海外雇员达到600人。维普罗公司以2600万美元购买美国AMS咨询公司；萨蒂亚公司追加投资，将全球销售网络拓展到45个国家，在美国、英国、新加坡、中国、日本和澳大利亚等设研发中心，国际用户增到300多家，服务范围涉及自动化、银行金融服务、保险与保健服务和制造业等。艾莎集团公司在巴西与世界第二大海绵铁生产商CVRD公司合作建海绵铁厂，满足艾莎钢厂对海绵铁的需求。印度金达尔不锈钢公司以3,200万美元买下印尼一家不锈钢冷轧钢厂，使冷轧钢产量达到10万吨，为打入越南市场做准备。印度巴嘉吉汽车公司赴海外建摩托车制造厂，第一建在印度尼西亚，第二个建在巴西；2005年4-6月其营业额和毛利润分别增到173亿卢比和35亿卢比，比去年同期分别增长30％和20％。[⑨] 印度伊斯帕特集团下属私人全球钢铁股份有限公司以7840万美元购得年产100万吨钢材的钢铁厂，使其年产钢材达到1500万吨，为国内钢材产量5倍。[⑩] 印度企业海外并购主角塔塔集团总资产、销售额均超过100亿美元，其下塔塔钢铁公司收购新加坡钢铁公司后，年钢材产量可以达到530万吨。由此可见，通过走出去，印度企业获得了发展，迅速增强了竞争实力。

2、印度企业转变理念。长期以来，由于实行进口替代的封闭式经济发展方式，印度对本国经济实行高度保护。在缺乏外来竞争的经济环境中，印度企业仅在国内经营就可维持生存并获得较多利润，促其把目光放在国内。1991年实行经济改革后，进入印度市场的外国商品和外国资本不断增多，印度公司与外国公司在印度市场上面临着直接竞争。印度许多制造商对与外国公司竞争的信心不足，还担心其无法抵制国际公司的竞争。但面对着外国商品和外国资本进入带来的激烈竞争，一些印度大公司积极迎接挑战，对公司管理实行改革，改进管理，精简人员，降低彻成本，提高效率，增强公司实力和竞争力，也增强其在国内市场与外国公司展开竞争的信心。随着经济实力和竞争力不断增长，一些印度公司逐渐转变经营理念，主动走出国门，到国际市场上参与竞争，大胆收购外国公司，近年来掀起一股收购外国公司热潮。知名印度信贷评定与投资服务公司总裁拉维.·莫汉说，印度公司海外收购潮流代表着“一种结构性变化，而不是一次性现象”，“在每一个行业，排名前两三位的公司都具有全球竞争力”。印度锻造公司就是一个例子。4年前该公司董事长卡尔亚尼想都没想过收购海外公司，当时他忙于把公司维持下去。但经几轮重组，公司减少雇员、存货和成本，开始走向繁荣，先在国内，后通过出口走向国际。该公司收购德国佩丁豪斯两合公司后，成为世界上第二大锻造集团。卡尔亚尼并不打算就此止步，提出“我们的任务是在全球取得领先地位。”在美国《财富》杂志评选2007年全球25位最具影响力的商界领袖中，印度就有三位：钢铁大王米塔尔、百事可乐董事长英德拉·努伊和塔塔集团董事长拉坦·塔塔。[11]

像印度锻造公司一样，越来越多印度企业开始以全球眼光制定其发展战略，从汽车零配件、钢铁到药品、软件等高端产品生产开发。它们在从事海外收购时，也不是单纯从价格因素考虑，而是更多青睞那些能对自身生产模式给予互补的海外企业，及在海外拥有品牌和销售网络的国际企业，目的是进入新的市场、扩大生产规模，或是吸收新的技术和技能。2003年世界经济不景气，世界许多大公司进行业务剥离，成为业绩增长印度企业的机会，可便宜地获得一些优质资产，以进行其海外布局。2004年3月印度卡车生产商塔塔汽车公司完成对韩国大宇商用汽车有限公司价值1﹒2亿美元收购。大宇虽已破产，但其卡车生产车间每年仍可生产卡车2万辆，在韩国重型卡车市场上占25%。塔塔相信自己能从大宇跌倒的地方爬起来，重振旗鼓。公司常务董事拉维·坎特说，“我们的想法完全改变了”，“我们不仅准备应对国内竞争，还将走出国门，迎接来自其他国家的挑战。”进行跨文化收购并不容易，对于那些首次进行海外收购的印度公司来说尤为如此，但其越来越乐意接受这种挑战。塔塔集团董事長拉坦·塔塔明确提出，该集团必須立足印度、放眼世界，走国际化道路，拓展海外市场；只有这样，才能在经济全球化浪潮中立于不敗之地。该集团下大力气整合松散的管理机制，巩固茶叶、钢铁、宾馆等传统和服务部門，积极向電信、生物技术、保险、生命科学和信息咨询服务等领域扩展。2002年塔塔茶叶公司出資2﹒71亿英鎊兼并全球第二大茶商英国“泰特利”公司，开创印度企业大規模跨国兼并的先例。塔塔集团还把目光瞄准东南亚、非洲和中国市场。与上一代印度企业家相比，现在印度企业都把国际化作为下一步发展方向。印度企业界普遍观点是，在经济全球化背景下，要想实现与外商平等竞争，根本出路在于向外发展成跨国公司。因此，在国际金融危机中，国内外企业资产大幅度缩水，印度企业把危机看做机遇，在国内掀起并购热潮，并大胆开展海外并购。

3、印度政府大力支持。长期以来，由于经济增长缓慢，失业问题严重，人民生活贫困，加上外汇短缺，印度对企业走出去总是采取不支持态度，甚至为此设置诸多限制，如不许企业以现汇进行对外投资，对外投资必须相应出口机器设备或原材料，否则政府将不予批准等。1991年实行经济改革后，印度逐渐放松外汇管制，允许企业以现金开展对外投资，但由于外汇储备并不充足，政府对企业以现汇进行对外投资的数量依然保持限制。1992-1993年度政府取消企业以现金对外直接投资的限制，规定无需批准的现金限额为200万美元；1990年代末期将此限额放宽到400万美元，但仍不能满足企业“走出去”的需要。据国际货币基金组织对15个国家1997年资金外流所作比较，印度在限制资金外流方面居第二位。

随着外汇储备不断增加，印度逐渐放松外汇管制。《2000年外汇管理法》规定，允许印度公司海外投资额上限可达1亿美元；除银行和地产外，还允许印度企业对外跨行业投资。2003年印度央行宣布简化海外投资手续，并大幅放宽对外投资限额。印度公司可以合资或独资方式参与海外竞争，允许最高投资额可达公司上一财政年度纯利润水平。2004年初印度央行宣布放宽本国公司对外商业借贷的限制，支持其在国外设立合资、独资公司和在海外兼并等业务活动。该行还放松对外汇款限制，给出国工作、移民国外的印度人及其国外亲属汇款限额从0.5万美元提到10万美元；给国外留学的印度人汇款限额由3万美元提到10万美元；给出国就医的印度人汇款限额提到10万美元；给国外汇咨询费由每个项目10万美元提到100万美元。2007年印度央行发布公告，进一步放宽外汇流出限制：将印度企业海外投资上限调整为企业资本净值400%；将印度上市公司投资境外有价证券上限由公司资本净值35%调整为50%；将无须央行同意即可提前偿还境外商业借款上限由4亿美元提到5亿美元；将经印度证券监管委员会注册的共同基金向海外投资总额上限由40亿美元提到50亿美元；将自由汇款计划项下汇款上限由每财年10万美元调整为20万美元。[12]

政府放宽企业走出去的限制，特别是放宽对企业海外收购的限制，使企业海外收购无需得到政府批准。2005年印度商工部长在国际钻石大会上讲话时称，印度钻石商可以投资海外钻石矿，以确保印度有稳定的钻石原料来源； 财政部长与金融界官员座谈时说，政府考虑出台鼓励企业参与国外企业兼并活动的政策和对集团公司的税收优惠政策，政府希望进一步放开金融领域，加快印度经济全球化的步伐。近年来，印度积极参与南亚区域合作联盟、印斯孟缅泰等区域经济一体化组织，为印度公司在其伙伴国更好发展提供有利平台。面对国际金融危机，为有效利用外汇储备，印度试图建立主权财富基金，支持企业海外并购，尤其是收购石油、天然气、煤炭等能源类资产。政府积极支持有效地促进印度企业对外投资，印度企业走出去步伐明显加快。直到2001年初印度企业大部分对外投资集中在石油开采和信息技术部门。近年来，随着走出去的印度企业不断增加，能源、汽车零件和钢铁等诸多产业逐渐成为印度企业对外投资的亮点。随着越来越多印度企业“走出去”，印度企业对外投资额逐渐增加。政府对企业对外投资的支持，成为印度企业加速“走出去”的重要动力。

三、印度企业走出去的措施

除本身的经济技术实力和政府的支持外，印度企业能够“走出去”，也与其发挥产业优势，考虑国家需要和运用收购方式等主要做法有密切联系。

1、以优势产业作为突破口。在“走出去”过程中，并不是所有印度企业都能走出去。在那些已走出去的印度企业中，大多数都是印度优势产业领域内的企业，如软件开发企业、服务外包企业、制药企业等。印度重要软件开发及技术培训公司，如塔塔咨询服务公司、印度信息系统技术公司、维普罗公司、萨蒂亚公司、NIIT等，都已走出去，或在海外建立合资公司，或建立独资公司。2003年维普罗信息技术公司宣布花1870万美元收购美国马萨诸塞洲NerveWire信息技术咨询和系统综合公司。这是该公司按照其“珍珠项链战略”收购的第5家公司。继信实集团以2﹒07亿美元购买美国旗帜电信公司后，塔塔集团电信公司以1﹒3亿美元购买美国泰科全球网络公司。在美国和加拿大信息技术市场波动不定的情况下，印度信息技术产业企业将外包重点转向占亚太地区最大信息技术服务市场日本。其虽有硬件优势，软件开发仍落后，印度每年可从日本得到30亿美元外包。现已有包括维普罗等52家印度大软件公司在日本落户。印度信息系统技术公司以2300万美元收购澳大利亚专家信息服务公司；塔塔咨询公司、维普罗、印度信息系统技术公司、萨蒂亚公司、伊福勒克斯等也在世界各地收购许多小信息技术公司。虽然从世界标准看这些收购协议额并不算大，但它反映印度企业生产结构和战略的巨大变化，“新的信心来自他们的工程和技术技巧，企业家完全扭转了几年前怕被外国跨国公司吃掉的情绪”。他们让世界看到印度本土企业的后劲。2008年印度软件服务企业3i Infotech 公司斥资1亿美元收购美国Regulus公司。[13]

化学制药业也是印度具有一定优势的行业，拥有一些在全球范围内生产成本最低的非处方药生产企业。其不断扩大出口，也在国外寻找合作者。上世纪90年代就在中国建厂的印度兰巴克西公司，在新世纪初期投资收购“阿文提斯”集团旗下生產非处方药的子公司。拉什儿子投资公司驻印度主管穆里西·坎纳指出，“以制药业为例，欧洲有许多小公司值得印度企业考虑收购。”印度企业可以利用这些欧洲公司与当地医生、医院早已建立起来的关系网。坎纳也在为印度制药公司雷迪博士实验室，在欧洲寻觅收购对象。如前所述，具有一定优势的印度钢铁企业也逐渐加快走出去的步伐，在海外收购钢铁企业。印度企业海外投资涉及领域主要包括IT、软件、生命科学、商务服务、食品饮料、钢铁等行业。

2、以国家需要作为重点。印度企业走出去，也是为满足国家社会经济发展需要。长期以来，印度都靠进口石油和天然气满足国内社会经济发展的需要。随着社会经济发展加速，石油和天然气需求迅速上升，印度已成为世界第五大能源消费国，国内石油和天然气生产远远不能满足其社会经济发展需要，印度企业积极“走出去”，保证国家能源安全，促进社会经济发展。在国外开辟石油和天然气来源成为印度社会经济发展的长远战略。印度石油天然气公司、印度石油公司、印度国际石油公司、印度煤气公司等公营企业，在越南、俄罗斯、伊拉克、伊朗、苏丹、缅甸、利比亚、印尼和美国等地，进行多项勘探和开采工程；私营信实石油公司也积极参与对外投资，获得也门34和37号石油开采项目和阿曼、东帝汶、哥伦比亚石油开采项目。尽管局势动荡，印度仍决定向苏丹投资20亿美元。印度石油天然气公司向苏丹大尼罗河石油公司投资7.5亿美元，其与苏丹签署总值1.98亿美元铺设从首都到苏丹港输油管道的协议；还投资8亿美元在苏丹港成立一家合资炼油厂，并获得5A和5B两个新油区。印度石油公司将6亿美元购买印尼石油天然气公司40％股份。为确保本国对石油天然气的需求，印度政府对俄罗斯、波斯湾、非洲、南美洲等国家和地区开展石油外交工作。印度还就在印缅边境修建发电厂与缅甸政府进行商谈，在印缅边境修建发电厂既有助于改善双边关系又可避免因铺设缅印天然气进口管道引起的政治摩擦。[14] 印度石油部长透露，印度准备以参股或合资形式投资罗马尼亚炼油厂，以便打开进入中欧和西欧石油市场的通道。塔塔电力公司以11亿美元现汇购得马来西亚三家煤矿30%股份，2011年起每年可购买卡尔提姆普利牟煤矿1000万吨煤。印度JSW拟并购美国联合煤炭公司UCC和其他燃料公司，确保焦炭价格高涨形势下的安全供应。

为满足国家汽车制造的需要，2008年塔塔集团以23亿美元收购福特集团路虎和捷豹两个汽车品牌，使其能生产从2500美元到17万美元的汽车，将其销售网络扩大4倍，并获得世界顶级汽车工业技术；马亨得拉公司联合印度ICICI风险基金收购欧洲最大汽车齿轮生产企业之一—Metalcastello S.p.A 100%股权。印度国家铝业公司Nalco计划出资近百亿美元，在伊朗、沙特、南非和印尼等国新建铝熔炼厂和电力项目。[15] 塔塔钢铁公司购得盎格鲁-荷兰钢铁公司后，又以4100万美元购买越南轧钢厂。艾莎集团旗下钢铁公司以16亿美元成功收购加拿大阿尔戈马钢铁公司，还收购美国拥有14亿吨铁矿石储量的明尼苏达钢铁公司，为发展印度造船业，印度成功收购英国天鹅猎人造船厂，将其所有机器设备拆卸并运回印度。

为满足国内农业对化肥等生产资料的需要，印度企业积极投资海外化肥生产。塔塔集团下属化工公司以每股出价305美元购买埃及国有化肥公司全部147﹒5万股股票。埃及国有化肥公司公众持股46％，银行、政府、机构持股占54％。[16] 为增加国内劳动力就业，促进商品出口，印度企业还走出去到海外开发农业项目。继90年代中期在布基纳法索和2001年在塞内加尔的农业项目取得成功后，2005年安得拉邦及邻邦500名农民前往肯尼亚、乌干达和坦桑尼亚创办农场，将农业技术设备带往那里，租赁土地，进行农业种植、加工和销售。

    3、以收购股份作为方式。采取什么方式走出去，对于企业开展对外投资十分重要。1990年代以来，西方跨国公司在世界上掀起一股收购兼并热潮。与发达国家跨国企业相比，印度企业经济实力还存在差距，但在走出去过程中还是把收购作为走出去的重要方式。进入21世纪以来特别是2003年以来，不管是汽车零部件、制药、运输还是信息软件和电信，印度公司海外收购出现前所未有热潮，在世界市场上显示展开竞争的愿望和能力。从世界标准看，其海外收购协议并不大，但对于长期以来只关注国内市场的国家来说，这已是一个巨大变化。2003年先是软件业巨头以2300万美元收购一家澳大利亚公司，接着塔塔汽车公司以1﹒2亿美元收购南韩大宇公司旗下卡车子公司；然后软件巨头印度信息系统技术有限公司以2300万美元收购一家澳大利亚公司。2004年塔塔钢铁公司以2﹒88亿美元收购新加坡纳特钢铁公司；信实集团收购德国聚酯行业主要生产商特里维拉公司；塔塔集团与诚实集团下属电信公司开始新一轮并购行动，竞标收购英国泰克环球通信公司；塔塔汽车公司商谈购买西班牙公共汽车设计制造公司业务；印度石油公司以6亿美元购买印尼石油天然气公司40％股份；一家印度公司开始对澳大利亚铜矿第三次收购；马亨德拉公司与中国江陵拖拉机公司签订合资建拖拉机厂备忘录，占80％股份；印度锻造公司以2800万欧元收购德国CDP公司锻造业务；兰巴克西制药公司以7500万美元收购一家法国公司。2004年印度公司海外收购数量从2003年305起增加到316起，但收购金额却翻了一番多，达93亿美元。
印度企业从2003年开始的海外并购热潮方兴未艾，它们利用近年来经济高速势头，逐步向国际市场扩张。印度锻造公司董事长巴巴·卡尔亚尼在收购德国CDP公司后说，“印度公司业绩大有长进，它们认为自己能进行海外扩张。”“我们的目标是在今后五到七年内成为全球的领导企业。”它们向海外扩张是为了开辟新市场，扩大生产规模，或获取新的技术和专门知识。印度公司海外收购的目标，包括具有价格吸引力、与自身生产模式形成互补的企业，还有已在海外拥有品牌和销售网的公司。《华尔街日报》一篇报道指出，中国制造业企业也在收购外国公司，但许多收购“只是延伸了它们作为世界工厂的角色”，而对于那些投身海外的印度公司而言，这种转变则“更多地意味着它们拥有了足够的财力和实力”。[17] 正如前述，即使在爆发国际金融危机的2008年，印度企业海外收购热情依然不减。[18]